兴业投资黄金周评：瑞士央行解黄金困局

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兴业投资黄金周评：瑞士央行解黄金困局 探取1280如入无人之境

, R* M" L/ M$ }! H! w4 ^3 W# W2015年1月20日

4 W+ ~/ f1 W6 Z( T/ M去年11月底，瑞士黄金公投曾引发黄金大跌50美元后飙涨80美元的过山车行情，意外柳暗花明，避免了再创新低的悲剧。时隔不到两个月，就在黄金价格挣扎于1245美元/盎司一线之际，瑞士央行突然宣布取消欧元/瑞郎1.20下限，震惊金融市场，避险情绪蔓延之际，黄金价格一举上破强阻力区域，最高上探了1280美元/盎司上方，创下2013年8月以来最大单周升幅。
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上周四，瑞士央行意外宣布，放弃欧元/瑞郎1.20下限，尽管瑞士央行还将3个月期Libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%，将活期存款利率降至-0.75%，但并未能抚慰市场。囚禁了三年之久的瑞郎犹如脱缰野马，兑美元和欧元均暴涨2000余点，金融市场一片混乱，投行、对冲基金以及众多投资者面临巨额亏损，避险情绪激增，推动黄金和日元等避险资产急剧飙涨。
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除了瑞士央行突袭造成的混乱外，黄金上周一直享受避险带来的福利。希腊大选前极端左翼联盟Syriza有望夺得执政权，仍是市场挥之不去的阴影。此外，美国第四季度财报差强人意，除了打响头炮的美国铝业外，美国银行业普遍不佳，其它部门表现也不理想，令美国股市延续近期回调走势。雪上加霜的是，世界银行大幅下调全球经济增长预估，国际货币基金组织IMF总裁拉加德直言，美国可能是唯一一个可以抵住今年投资和消费疲弱趋势的主要经济体。
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最近黄金的走势表明，市场对于美联储加息时间点的预期有所模糊，但除通胀低迷外，美国经济整体表现积极，而多位美联储高官已经一再强调了12月美联储会议纪要上就已经披露的信号：低通胀不会阻碍美联储加息进程。美国12月强劲的非农数据因薪资意外下滑而大打折扣，随后零售销售也大幅走低，不过，制造业有所放缓但维持增长，消费者信心处于数十年高位，均有望为美国经济持续稳步复苏提供动能。
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可见，美联储加息预期仍将是影响黄金价格的重要因素，只是欧央行利率决议以及希腊大选临近暂时转移了市场的视线。欧央行在本周或下次会议推出主权债购买计划的可能性高达80%以上，尽管宽松环境有利于黄金对冲通胀的功能，但当前全球处于通胀低迷环境中，若欧央行宽松规模超过预期的5000亿美元，尚难断定欧元是否能够浴火重生，也就意味着后期黄金与美元同步上涨将面临更大的不确定性。希腊方面，金融市场密切关注1月25日的希腊大选。民调显示，激进左翼联盟继续占领先优势，但仍不足以独立组建政府。本周民调结果的变化，将可能左右市场情绪，从而影响对风险情绪敏感的黄金。

技术上，周图金价在去年8月下旬以来的下降通道支持1130附近寻得支持后进入三角形整理，上周以大阳线上破，有望测试通道上轨(当前位于1315一线)。日图连续两根大阳线上破1245-1250强阻力区域，上行走势犀利，倾向逢低做多，支持关注1270/1265，阻力关注1300/1320。