兴业投资黄金周评：人民币重贬黄金得益 本周看Fed纪要脸色

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兴业投资黄金周评：人民币重贬黄金得益 本周看Fed纪要脸色

2015年8月18日

自6月下旬以来，美联储6月加息预期骤然升温，国际现货黄金市场进入了一波急跌，并触及2010年以来新低1072美元/盎司。而上周人民币意外大幅贬值，市场避险情绪陡升，国际现货黄金受益趁机反弹，站稳1100美元/盎司关口，最高触及1126.65美元/盎司，结束此前七连跌。现货白银经历了前两周的整理后也获得反弹动能，回升至15美元/盎司上方，收报15.22美元/盎司。

上周二(8月11日)，中国人民银行改革人民币中间价报价机制，自当日起连续三日大幅下调人民币兑美元汇率中间价累计接近3000点，导致在岸和离岸人民币出现不同程度的暴跌，并波及全球股市、大宗商品市场等。中国央行此举在令人民币定价机制更加市场化的同时，也令外界怀疑中国经济更深层次的放缓并引发新兴经济体货币集体重挫，由此而引发的避险情绪助涨黄金走势。另一方面，美联储9月加息预期也因此而降温，带动美元大幅下行，因为人民币重贬不但可能进一步拉低未来美国通胀，而且美联储若在9月贸然加息，新兴市场势必遭遇更大挑战，美联储届时不得不考虑这个问题。

- O' r/ |) p8 V! d然而，中国央行的“雷霆手段”的效应并不具有持久性，随着周尾人民币止跌反弹，以及美国一系列强劲的经济数据，重新扶助美元走强，令黄金“晚节不保”。数据显示，美国7月零售销售超预期增长0.6%，7月工业生产亦劲升0.6%，7月PPI表现也由于市场预期，美国经济复苏在第三季度伊始交出一份不错的答卷，为稍早曾受中国因素压制的年内加息预期提供安慰。
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& y3 p7 i( M4 M+ l尽管自今年以来金价仍在不断下行，并在7月触及逾五年低点，但全球黄金实物需求仍不兴。据世界黄金协会(WGC)上周发布的报告显示，今年第二季度全球黄金需求下降12%至-914.9吨，创2009年第二季度以来最低水平，印度和中国是黄金需求的主要来源也是需求下降的主要来源。WGC还指出，由于金价的低迷，今年下半年印度的黄金需求将会出血比较大的增长。
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随着人民币贬值这一短期利好因素逐渐消失，未来左右黄金走势的还是美联储加息问题。在美国经济整体复苏力道较强、加息根基未遭破坏的情况下，美联储仍有可能在年内叩响加息扳机，短期黄金反弹仍带着“紧箍咒”，投资者抄底也需谨慎。本周关注焦点无疑是美联储7月货币政策会议纪要，从最近联储内部官员讲话内容来看，是否在9月加息仍举棋不定。投资者需从中寻找何时加息的线索，若其中流露出鹰派情绪，势必利好美元打压黄金，反之或推动黄金进一步上行。另外，在上周大幅贬值后，中国因素仍可能“插足”金市，投资者不可忽视。经济数据方面，可关注英国/美国7月CPI、美国7月新屋开工/营建许可等，也将对金价产生一定的影响。
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9 N+ A' Q! K( q- \技术分析， 周图上金价持稳1080支持后反弹，但无力挽回整体跌势，短期阻力关注1130/1143，支持1100/1080。日图金价延续自月初以来的升势，5/10日均线金叉提供上行动力，短线有望继续走高，初步阻力1130，若能破该档或加速上行。短线操作上建议1112附近做多，止损设于1105，初步目标看向1130，然后1143。
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